文 | 韩永昌 剪辑 | 张博文

开年第一降，没念念到是特斯拉。

Model 3 的限时保障补贴 8000 元 +5 年 0 息让阛阓一忽儿欢欣，小鹏、理念念、智己等车企纷纷跟进，2025 年开工第一天，车市就如斯吵杂。

经验了 2024 年的千里寂后，特斯拉似乎在宣告要回到舞台中央。

往常一年，这家环球纯电车龙头过得并不顺利。莫得新车，莫得新故事，就连 Cybercab 的发布亦然头重脚轻，给东谈主留住的失望大于但愿。

这也注定了特斯拉在财务上的施展上不会太好。

2024 年，特斯拉总营收 976.9 亿好意思元（约东谈主民币 7084 亿元），同比增长 1%，全年共请托 178.92 万辆汽车，同比下落 1%。

2023 年是特斯拉七年间第一次利润下滑，2024 年则是 10 年来特斯拉初次销量出现下滑。

销量下滑，利润更差。特斯拉 2024 年全年净利润仅有 70.9 亿好意思元，同比下降了 53%。

联系词，财报一派惨淡，请托不尽东谈主意之下，特斯拉的股价在发布财务数据的次日，仍然以高涨 2.9% 收盘。

这要归功于马斯克的"大饼"。造车昭彰依然不是马斯克的最关注的事情，他早已把责任重点放在 AI、自动驾驶与机器东谈主 Optimus 上。

四季报调换会上，马斯克告示将于本年 6 月在好意思国奥斯汀推出无东谈主监管的全自动驾驶事迹；Optimus 也将于本年在特斯拉里面插足使用。他的这些快活，王人是股价不跌反涨的事理。

2025 年，昭彰是特斯拉重回增长区间的改造年。

「毛利再走低，但已度过低潮期」

继 2024 年三季度净利润大涨之后，第四季度，特斯拉的利润又回到了下落区间。

这一季度，特斯拉毛利率为 16.3%，远低于分析师预期得 18.9%，尽管特斯拉单季卖出了最高的 49.6 万辆汽车，仍难掩利润的疲态。

特斯拉销量与毛利率

特斯拉四季度汽车业务营收独一 198 亿好意思元，同比下降 8%。这还包括了 6.92 亿好意思元来自碳积分的收入，扣除之后的本季度汽车业务毛利率仅为 13.6%。

固然特斯拉在财报中公布了其单车费本依然降至 35000 好意思元以下，但昭彰资本裁减不及以对冲掉单车价钱的大幅下滑。

利润下滑，同期开支更多。特斯拉四季度在 AI 等研发插足合手续加多，运筹帷幄开支驱动环比增长，此消彼长之下，特斯拉四季度运渔利润为 15.83 亿好意思元，较上年同期的 20.64 亿好意思元下降 23%。

上一季度，马斯克在事迹会上给出了 2025 年的汽车销量增长区间：20%-30%。但四季度并莫得重申这个主意，只说了" 2025 年销量重回正增长"。

这意味着特斯拉的汽车业务在 2025 年的不屈气性仍异常大，即即是向来斗胆的马斯克也没"夸下海口"。

自 2023 年以来，特斯拉单季度销量长久领略在 40-50 万之间，即便屡次降价促销，甚而焕新版 Model 3 上市，也莫得冲突过 50 万大关。

因此，念念要重新回到正增长，新款 Model Y 昭彰是主力。

2024 年，Model Y 再次成为了环球最畅销车型，即便这款车五年莫得焕新，竞争力依旧十足。在中国阛阓，2024 年甚而出现了"六大门派围攻 Model Y "的火热场面，但也饱和溃败而归，没能撼动 Model Y 的阛阓所位。

新款 Model Y 在 1 月 10 日上市，行业有音信称，今日订单便达到 5 万辆。当 3 月份新款 Model Y 驱动请托后，特斯拉的销量回到正增长区间亦然水到渠成。

新款 Model Y 与老款对比

除了主要的汽车业务之外，特斯拉的动力业务也驱动进入到快速增持久。

财报领悟，其动力生成和储存业务四季度营收为 30.61 亿好意思元，同比增长 113%；占四季度总营收的 11.9%。

此外，特斯拉上海储能超等工场已于 2024 年 12 月底完竣，行将在 2 月 11 日上昼举行投产典礼，本年一季度驱动产能爬坡。

这意味着动力业务也在稳步成长为特斯拉新的增长极。特斯拉也瞻望，2025 年动力业务将至少增长 50%。

总的来说，特斯拉在经验了十分世俗的 2024 年之后，新款 Model Y 的订单爆发，以及储能等业务的合手续张开，让这家公司依然冉冉走出低潮期，驱动重新欣慰活力。

2025 年，特斯拉还有三张王牌行将打出。

「 还有三张牌，开启公司新阶段 」

汽车业务仍是特斯拉的基本盘，第一张牌即是不毛重重的 Model Q。

这款在阛阓上传言数年的 2.5 万好意思元车型，终于在本年准备上市。特斯拉在财报调换会上明确指出，将在 2025 年上半年推出一款更实惠的车型，不绝扩大产物线。

前不久也有国际博主爆料称，Model Q 将于 2025 年 6 月 25 日发布，瞻望售价低于 30000 好意思元。

这款车在中国的售价或在 15 万元阁下，定在 14 万元级也异常有可能，关于特斯拉来说这是一个新的销量爆发点。

但如今价钱战的体式，小鹏 MONA M03、埃安 RT 等车型依然将 A 级纯电轿车的价钱下探到 12 万元级别，即便 Model Q 领有特斯拉特有的品招牌召力，在阛阓中念念成为表象级产物，也很有难度。

天然，特斯拉还有六座版 Model Y 尚未发布，但这款车型的阛阓反响并不激烈，在销量上最多是精雕细镂，很难旱苗得雨。

除了新车之外，特斯拉第二张牌是好意思国之外的蚀本者一直没能体验到的 FSD。

FSD 是特斯拉的中枢自动驾驶技能，连续了 L2 到 L4 级别的智能驾驶材干。不论是依然售出的 Model 3/Y 系列产物，如故无东谈主驾驶出租车 Cybercab，王人要依靠 FSD。

特斯拉在财报调换会上很有信心，官宣将在 2025 年 6 月于好意思国奥斯汀推出无东谈主监管的全自动驾驶事迹。

马斯克也曾给出个一个数据：一朝竣事完全自动驾驶，汽车的哄骗率将从当今的每周 10 小时耕作到 50 小时甚而更多，从而带来庞杂的钞票价值增长。

当 FSD 能在无东谈主驾驶中商用，在依然售出的车辆中，其领航材干也将有庞杂飞跃。

在财报调换会上，马斯克也承认了正在与其他汽车公司扣问 FSD 授权的事宜。特斯拉在西宾 FSD 上依然插足甚多，在 2025 年将驱动取得报恩。

第三张牌，是特斯拉下一阶段的责任重点，亦然马斯克最关注的业务，即机器东谈主 Optimus。

马斯克在财报调换会上露馅了 Optimus 的最新进展，他说，Optimus 的想象还莫得锁定，原型想象很马虎，坐褥才是难点。

"咱们瞻望本年 Optimus 将主要在特斯拉里面插足使用，Optimus 将讲求完成工场中没趣的、重叠性的责任。"

当今，特斯拉的机器东谈主坐褥线月产能概况是 1000 台，其标的是下一代产线想象成每月 1 万台，再下一代产线则是每月 10 万台。

马斯克觉得，每年坐褥 100 万台机器东谈主是领略坐褥景况，届时 Optimus 的坐褥资本会低于 2 万好意思元。至于 Optimus 的价钱，则由阛阓需求决定。

马斯克也给出了 Optimus 的生意化时分点：来岁下半年驱动，特斯拉可能会对外请托 Optimus。

新车、FSD、以及机器东谈主 Optimus 是当今特斯拉最有劲的三张牌，若是 2025 年王人进展顺利，那么特斯拉将开启一个新的发展阶段。

正如马斯克所说开yun体育网，2025 年或成特斯拉"史上最垂危一年"。